宋朝的时候，在四川出现了纸币——交子。既然半两可以当一两，那就彻底点，干脆一点都不用，反正货币就是为了交换，只要大家都接受，像当初那把斧子一样，只要能作为交换的媒介就可以了。
开始，纸币还有一定的含金量。现在，纸币的发行已经和黄金没有什么必然联系了。一片纸能够交换到东西，是因为政府强迫人们使用，纸币有购买力，靠的是政府的信誉。
经济学把纸币叫做信用货币，也就是靠信誉支撑其价值，可以交换到任何东西。过去的金银形式的货币能交换到东西，则是靠自己本身的价值。
这就是货币产生的简化过程。虽然简单，但也可以看出来，货币的产生是为了润滑人们之间的交易，增进人类的福利。而且货币的产生，特别是最后过渡到纸币，体现着人类特有的智慧。
货币政策要调控的货币，也就是宏观经济学中的货币，比一般人想像的要大。经济学家把庞大的货币体系分成不同的层次。不同层次的货币对宏观经济的影响是不同的，使用货币政策时，要注意不同层次的货币对经济的影响。
经济学家还用符号表示不同层次的货币，不同国家的划分方法不同。以中国为例，货币分为三个层次。