而这种方式带来了非常高的成本。每年要支付给各级投资顾问的投资管理成本，再加上频繁买卖产生的摩擦成本，能够轻而易举地占到慈善资金净值的3%。芒格提出了慈善资金可以有的三种现代选择：
（1）指数化投资。减少投资顾问，减少投资次数，降低投资成本，投资指数基金。
（2）长期持有少数几家备受敬仰的国内上市公司的价值投资。不过多进行交易，采取必要的外部建议，把年平均管理成本降低到资本总额的0.1%。
（3）投资各式私募基金。这些基金开展对创办初期的企业投资，利用财务杠杆进行并购、杠杆式股票投资以及各种债券和衍生品的交易策略。
芒格认为前面两种投资方式更适合慈善资金的投资实践。包括指数投资和长期持有少数几家优质上市公司。本杰明·富兰克林就要求依照他的遗嘱而创办的慈善组织采取持有少数优质上市公司的价值投资方式。再比如，到20世纪末，伍德拉夫基金会90%的资产仍保留其创办人当初提供的可口可乐股票，事实证明这种做法是很明智的。
7．资产种类
可供选择的资产分类包括：美国上市公司股权、非美国上市公司股权、投资级固定收益、非投资级固定收益、现金、实物资产、绝对收益和私募股权。
资产配置分析与工具：